Они украли 600 миллионов долларов — и это легально

Статья в формате подкаста.

Несколько дней назад за чашкой хорошего китайского чая читаю нашего хорошего знакомого - лучшего колумниста Блумберга - Метта Левайна. Он рассказывает про новый, очень завуалированный вид развода на рынке инвестиционных услуг. И знаете, привкус такой. Нет, нет, с чаем все отлично. Привкус, в смысле ощущение чего-то крайне знакомого при прочтении статьи.

Перевожу и немного дополняю.

Типичным фактом финансовых рынков является наличие некоторого количества любящих риск розничных трейдеров, которым нравится делать ставки с высоким уровнем риска на акции, валюты, сырьевые товары и, разумеется, криптовалюты. В среднесрочной перспективе почти все они потеряют почти все свои деньги.

Ставки делаются по принципу “если актив X вырастет на 2%, я удвою свои деньги, но если он упадет на 2%, я потеряю все свои деньги”; это работает пару дней и доставляет удовольствие, а затем - они теряют все свои деньги.

Подобные сделки имеют большую статистику очень сильных отрицательных результатов, что делает их очень ценными ... для того, чтобы занять противоположную сторону.

Как вы можете занять противоположную сторону сделки?

Самый очевидный ответ: «буквально встаньте на другую сторону их сделок»: покупайте то, что они продают, и продавайте то, что они покупают. Это неплохо, и в каком-то приблизительном смысле это бизнес розничных маркет-мейкеров на рынках. Это не идеально: во многом отрицательная альфа розничных трейдеров обусловлена их кредитным плечом. Другими словами - дело не в том, что они всегда ошибаются, а в том, что одна или несколько убыточных сделок подряд с непропорциональным риском уничтожает их брокерский счет.

Поэтому торговля против них не принесет вам денег так же быстро, как они их потеряют из-за кредитного плеча. Другой многообещающий подход — «взять другую сторону их кредитного плеча»: они вкладывают 5% денег в торговлю, вы вкладываете 95%, актив снижается на 2%, вы ликвидируете их и оставляете себе лишние деньги + плату за займ. В общем случае это кажется неплохим бизнесом, хотя и имеет некоторый риск (если актив упадет на 10%, ваш риск-алгоритм, или риск трейдер не успеет сработать - вы потеряете деньги). Такой подход, в целом, описывает брокерский бизнес.

Вы можете объединить два подхода: вы одалживаете им деньги для торговли и торгуете против них. Вы находитесь по другую сторону каждого аспекта их торговли с использованием кредитного плеча. Получается, вы находитесь исключительно по другую сторону их отрицательной альфы, а значит вы зарабатываете много положительной альфы. Примечание, Альфа - это доходность сверх рыночной в трейдинге и инвестициях, Индекс принес 15%, вы заработали 20%, вот 5% это ваша альфа.

Вернемся к трейдерам: Однако у вас все еще есть один большой риск: иногда эти розничные лудоманы все же выигрывают по-крупному, да в 1% случаев, но вы будете должны им много денег.

Эту бизнес-модель, предоставление людям денег в долг для торговли и принятие другой стороны во всех их сделках с использованием заемных средств, традиционно в США называют "Bucket shop" (или «магазин-ведро»), а у нас эта бизнес-модель известна под термином “кухня”, часто использовалось в значении “форекс - кухня”.

Кухня - это недобросовестная брокерская фирма или организация, которая не исполняет реальные сделки на бирже, а фактически организует азартные игры или мошеннические операции, зарабатывая на убытках клиентов, а не на комиссиях, поскольку 99%, а то и все 100% клиентов таких кухонь - теряют деньги в следствии активных спекуляций».

Вы можете найти аспекты этой бизнес-модели в некоторых современных криптобиржах, особенно в маркетинге и куче блогеров, призывающих активно лудоманить, разумеется по реферальной ссылке.

Есть обычные брокеры и криптобиржи, которые, в основном, ведут нормальный бизнес и отправляют сделки клиентов на рынок, зарабатывая только комиссии за сделку и за маржу (кредитные средства). Но в США были прецеденты “совмещения ролей”. Когда брокер выставляет сделки подавляющего большинства клиентов в рынок. Но с помощью анализа данных определяет худших по результату клиентов и тупо становится обратной стороной их сделок. Забавно, но не совсем законно. Чикагская биржа вела расследование против одного из брокеров, подозревая такие махинации.

Но ни одна из этих моделей в полной мере не отражает основную ценность плохих розничных трейдеров. Проблема плохих розничных трейдеров не только в том, что они совершают плохие сделки или они берут на себя слишком большой риск. Проблема еще и в том, что они продолжают подбрасывать монеты, угадывать, торговать, пока не потеряют все свои деньги. Каждая отдельная сделка может быть хорошей, но в среднесрочной перспективе им грозит разорение и они не останавливаются до наступления этого события.

Если вы принимаете другую сторону в каждой сделке, вы, кажется, подвергаетесь большому риску: у них есть шанс заработать деньги за ваш счет, раз в год и палка стреляет. А вот если взглянуть на другую сторону всей этой последовательности: они приходят к вам с деньгами, продолжают ставить деньги, их баланс увеличивается или уменьшается, не важно, но в конце концов баланс каждого достигает нуля, и вы говорите: «Спасибо за игру, попробуйте еще раз как-нибудь».

Простыми словами - может быть они сейчас и в плюсе, но мы то знаем, что они не остановятся и чем закончится эта история.

Если бы вы предложили розничным трейдерам рекламу вроче «дайте мне 100 долларов, и я разрешу ставить 10 000 долларов в день на любых рынках, но вы не сможете снять деньги, пока не потеряете всё, или не войдете в топ 1%», вероятно, никто не принял бы такое предложение. Однако вы можете подобраться очень близко к этой логике, не говоря о ней напрямую!

Bloomberg сообщает: На рынке появились заманчивые предложения - научитесь торговать, как настоящий повелитель вселенной на Уолл-стрит. Заплатите комиссию (обычно начинающуюся от 100 долларов США) и управляйте тысячами вымышленных (виртуальных, демо) инструментов на смоделированном рынке акций, валют или товаров. Если вы будете придерживаться строгих правил и достигнете цели по прибыли, вы сможете стать «финансируемым» трейдером фирмы. На сленге: проп-трейдером. Это означает, что вы можете в теории, торговать на деньги компании, если покажете результат, и получать выплаты в размере до 90% от прибыли с торгов. Если у вас ничего не получилось, не переживайте, вы можете повторить попытку, заплатив взнос еще раз (или там комиссию, или плату за обучение, у всех по разному)

Чувствуете разницу? Вам не говорят, как это было раньше: "алло, давайте торговать на рынке валют, внесите 100$ и заработаете на порш", а потом не выводят ваши следки в рынок и ждут разорения.

Вам говорят: "Алло, хотите стать крутым трейдером и получить деньги в управление? Не проблема, у нас есть платформа-тренажёр. Оплатите 100$ за участие или обучение - и покажите нам результат! А потом уже реальный рынок."

Видите разницу? Нет нарушения закона, вам не обещают трейдинг на реальном рынке или какой-то инвестиционный процесс. Вам прямо говорят - это симулятор, но заплати копеечный взнос, покажи себя и мы дадим тебе миллионы в управление.

По данным FPFX Technologies, поставщика программного обеспечения для брокерской отрасли из Флориды, более 400 компаний предлагают подобные продукты в США по сравнению с 10 всего пять лет назад. … По данным их веб-сайтов, у них в совокупности около 6 миллионов клиентов. … По данным той же FPFX, только 4% пользователей получают какие-либо положительные результаты от своей торговли.

В сообщениях в социальных сетях люди, называющие себя клиентами подобных проп-фирм, утверждают, что потеряли тысячи долларов на взносах за торговлю, обучение, или комиссионных.

Один из них, 28-летний Самим Шариф, бухгалтер из Лондона, подсчитал, что с прошлого года он заплатил около 10 000 долларов фирме по симулированной торговле.

Мы с Метом Левайном, пусть он этого и не подозревает, не находим идею быть проп трейдером заманчивой, но, судя по всему, 6 миллионов человек в США считают иначе.

И, как у нас заведено, подобная мода скоро доберется до России.

Когда вам позвонит менеджер проп-трейдинговой фирмы, предложит абсолютно законное участие в торгах на симуляторе, с возможностью в дальнейшем получить деньги в управление, стать суперзвездой трейдинга и больше никогда не ходить на какой-нибудь нефтеперерабатывающий завод в условном Саратове, осталось только 5 000 тысяч рублей за месячный доступ к платформе закинуть - надеюсь вы вспомните этот подкаст и пошлете "проп-трейдеров" куда подальше. Лучше заварите хороший чай, под статью хорошего автора!

С Вами был Сергей Филипский, подписывайтесь и до новых встреч!