За деньги – "Да". 2015–2016 год в IT: как массажные кресла и вера в чудеса заменили реальный бизнес

Давайте на секунду вспомним всё это:

А инвесторы смотрели только на потенциал роста в следующем квартале, вашу классную команду и на то, как часто вы мелькаете в прессе (предпочтительно — в шортах). Если есть на свете рай, то это не Краснодарский край, а 2015–2016 год.

В 2026 это звучит как бред, но тогда это было абсолютной нормой.

Давайте разберёмся, как так получилось и почему повторить это сегодня — смерти подобно.

В 2010 году Google хотел, чтобы лучшие умы работали только у него, желательно круглосуточно и не отвлекаясь на бытовуху. Нормальное, здоровое желание капиталиста, который хочет поменять мир в ближайшее время.

Чтобы осуществить задуманное, Google построил тот самый знаменитый «город-курорт» в Маунтин-Вью, Калифорния:

Репортёр The Guardian, ещё в те годы оказавшись в кампусе, назвал это «планетой Google». На тот момент он отметил особый «вайб» и моральные ценности основателей, которые тогда отказались от лёгких $3 млн от Visa за баннер (по правде сказать, у них было достаточно денег инвесторов, но тем не менее), потому что «пользователи будут оскорблены».

Откуда же эти бесплатные деньги взялись?

Всё случилось в 2012 году, когда экономика США буквально задыхалась. ФРС, чтобы разрядить ситуацию, запустила «печатный станок» — программу выкупа облигаций, печатая деньги, и пообещала держать ставку на нуле «как минимум до середины 2015». Это стало зелёным светом для венчурных инвесторов. Деньги были условно бесплатными и, казалось, бесконечными.

От компаний никто не ждал доходности. Все ждали только взрывного роста. Совсем недавно успешным стал Amazon, который был убыточным больше 10 лет. Инвесторы надеялись на таких «единорогов» в ближайшее время. Поэтому кредит доверия был огромным: «Покажи нам рост и свою классную команду в массажных креслах и шортах — и мы в деле».

Важно: инвесторы 2015–2016 годов — весьма не глупые люди. В этот период сказать 20 раз «да» и ошибиться 19 раз было умнее и, как казалось, выгоднее, чем 20 раз сказать «нет». Но последствия этой стратегии — перед вами.

Уже в 2012–2013 Mashable писал, что стартапы пытались соответствовать культуре «планеты Google»:

У этого всего была оборотная сторона для сотрудников: уже в 2015 Dice.com предупреждал, что за массажистами и бесплатной едой часто скрываются 80-часовые рабочие недели.

Перки — это не забота, это способ удержать вас подольше.

И тут явно появился первый культурный перекос, который, кстати, серьёзно усложнил то, как сейчас сотрудники относятся к работе и атмосфере в офисе.

Тем не менее, тогда формула успеха для финансирования стартапов была проста: культура как у Google + быстрый рост = следующий раунд инвестиций. Денег было много, фонды охотились за единорогом, который окупит все провалы.

Инвестировали практически во всех: есть у вас полностью готовый продукт или нет — не имеет значения. Главное, что массажное кресло на месте.

Лучший пример эпохи дешёвых денег — Zenefits. Его назвали «самым быстрорастущим SaaS в истории». За 2 года — $80 млн инвестиций, оценка $500 млн.

Ирония заключается в том, что никто и не заметил.

Половины продукта не было — и это было нормально. Была культура успеха и рост, а продукт можно доделать потом, после следующего раунда.

Итог Zenefits известен: скандалы и падение оценки. Неприятная история, не будем на ней останавливаться. Помимо него была ещё целая серия стартапов, которые с треском провалились.

Но как же им удавалось получать финансирование?

По данным Pitchbook и NVCA, в 2016 году венчурные инвесторы влили в стартапы $69,1 млрд — второй показатель за 11 лет. Рекордный 2015 — тот самый, наш любимый — был ещё выше.

В то же время, по данным KPMG и CB Insights, квартальный объём инвестиций в финтех рухнул с $5,2 млрд во втором квартале 2015 до $2,4 млрд в третьем квартале 2016. Меньше чем за полтора года — падение больше чем вдвое.

Деньги ещё были, но время, когда их раздавали задаром, уже уходило.

Локальные особенности — мои любимые. Если на западе был Zenefits, то у нас отличился Рокетбанк.

Позиционирование как «банк для людей», молодые фаундеры, громкая PR-кампания, красивый дизайн, «приложение будущего». Рокетбанк родился и получил финансирование как раз в 2015. Первые три года он был убыточным. Пока деньги были — можно было жить.

А потом эпоха закончилась.

Кстати, в 2025 основатели анонсировали возвращение Рокетбанка. Я обязательно вернусь к этой истории в бонусном посте. Однако сейчас оставлю пару вопросов в воздухе для вас на подумать:

Оказалось, что единорогов и не было. Инвесторы не требовали прибыли. Они требовали определённых показателей успеха, которые мы рассмотрели выше. Деньги должны были «выстрелить». Потом. В перспективе.

Но у большинства они не выстрелили. Они просто сгорели.

По данным Renaissance Capital, количество IPO в 2015 упало до минимума с 2009 года. Всего 169 компаний вышли на биржу. Технологических стартапов, которые получали миллиардные инвестиции, среди них практически нет. Есть пара незначительных исключений, типа Atlassian, но они скорее подтверждают правило.

Тем не менее инвесторы не могли вернуть деньги через IPO. Деньги продолжали сжигаться на перки и потенциал роста — без финального выхода, который должен был окупить всех единорогов.

В следующем посте разберём эпоху 2017–2018 с её особенностями и привычками, что мы забираем себе сейчас. Когда травма роста, продолжая кровоточить, превратилась в новую — травму фокуса. Ведь желание расти трансформировалось из линейного в буквально рейдерский захват других сфер влияния и триумф «экосистем». Об этом — в следующий раз.

Я вижу. Но я вижу не только его.

Меня часто спрашивают, почему я обращаю внимание на последствия, о которых принято молчать.

Я нисколько не умаляю достижения. Благодаря этому всему наша жизнь стала комфортнее. Это правда.

Но у любого действия — даже самого благого — есть обратная сторона. Так работают сложные системы.

Когда мы отказываемся смотреть на последствия и концентрируемся только на хорошем, можно через 10 лет обнаружить себя в полном непонимании, как и почему так случилось.

2015 позволял концентрироваться только на хорошем.

Если вы всё ещё читаете, у меня для вас есть прекрасный набор вопросов. Отвечайте честно, никто не смотрит.

Ответы, как и всегда, нужны не мне. Они нужны вам и вашей команде.

#бизнесдиагностика #стартапы_за_границей #венчур #2015 #управлениебизнесом #itистории #травма_роста #стартапы

Цифры и цитаты — из открытых источников. Моя задача — не дать готовый рецепт, а показать, что рецепта больше нет.