📊 Транснефть: баланс факторов

Позитив:

• 🟢 Тарифы на прокачку в 2026г вырастут на 5,1% (ФАС).

• 🟢 Подписан договор с Казахстаном на транзит нефти в 2026г.

• 🟢 Капзатраты за 9 мес. 2025г выросли на 10%.

• 🟢 Ожидается стабильный объем прокачки в 2026г на уровне 2025г.

Риски:

• 🔴 Атаки на инфраструктуру: удар по «Дружбе», повреждения КТК, приостановка отгрузки с причала.

• 🔴 Поставки нефти по КТК в декабре сократятся на треть.

• 🔴 Суды с ФАС и «Роснефтью» создают регуляторную неопределенность.

Итог: Компания демонстрирует операционную стабильность и рост тарифов, но сохраняются значительные внешние риски, связанные с безопасностью объектов. #TRNFP