Почему сложный процент в ETF работает лучше, чем дивиденды
«Нет дивидендов — нет сложного процента»
Это один из самых устойчивых инвест-мифов. И один из самых вредных — из-за него часто игнорируют целый класс инструментов.
Проблема в том, что в ETF сложный процент работает сильнее, чем при получении дивидендов на руки.
Спойлер: из-за налогов.
В аккумулирующих ETF или БПИФ — а их в России большинство — дивиденды реинвестируются автоматически. На эти деньги закупаются новые акции фонда — и соответственно растёт цена пая.
Пассивные фонды прозрачны, их состав и доходность можно проверить в любой момент. К тому же они регулируются государством, а инвесторов слишком много, чтобы что-то скрывать.
Получается, что прибыль реинвестируется в обоих случаях. Только в первом мы получаем дивиденды на руки, а во втором всё работает автоматически, без нашего участия.
И теперь самый важный момент
В первом случае мы сразу платим налог с дивидендов, а во втором — нет.
Да, платим потом — налог на прибыль при продаже паёв. Но пока не продадим, эти сэкономленные деньги продолжают работать — и сложный процент становится сильнее.
И второй момент
Часть портфеля — в размере дивидендов — на время выпадает из оборота. Дивиденды нам выплачивают не сразу, после дивгэпа может пройти и месяц-полтора, пока деньги придут на счёт.
То есть эти деньги фактически замораживаются — примерно на 1/10 года. За 10 лет целый год часть портфеля не работает. И чем выше дивиденды — тем больше эта часть.
Может показаться, что здесь какой-то подвох
Дивиденды — вот они, живые деньги. А что там внутри реинвестируется — это ещё доказать нужно.
Наш мозг просто так устроен — мы хотим всё видеть своими глазами. Но это как смотреть на двигатель и сомневаться: а там точно цилиндры и поршни внутри? Или маленький человечек крутит педали?
Можно разобрать движок и проверить всё самому. Но большинству из нас достаточно видеть, что колесо крутится.
Я забыл про комиссии 1% на БПИФ?
Нет.
Даже такие высокие комиссии не сильно меняют картину.
Возьмём 1 млн рублей.
Комиссия БПИФ — минус 10 тысяч в год. Налоги на дивиденды — зависят от дивдоходности.
5% (50 000 дивами) — минус 6 500 налога 10% (100 000 дивами) — минус 13 000 налога
Это на 30% больше, чем комиссия в БПИФ.
И чем выше дивиденды, тем больше будет разница.
Почему этот миф вреден
Потому что его сторонники могут игнорировать аккумулирующие ETF. А так как в России таких фондов большинство — то такие инвесторы упускают целый класс отличных активов.
Слишком высокая цена для мифа.