Кто и зачем создает ликвидность на рынке?
Ликвидность — это способность активов быстро конвертироваться в деньги. Но речь идет не о любой продаже, а о реализации ценных бумаг по стоимости, максимально приближенной к рыночной. Данный показатель имеет важное значение для торговли в больших объемах. Для его повышения биржи сотрудничают с профессиональными участниками — маркетмейкерами.
Оценка ликвидности
Показателями ликвидности ценных бумаг на бирже являются:
- Объем торгов. Этот показатель представляет собой совокупную стоимость сделок с ценными бумагами отдельного эмитента, заключенных в пределах одной торговой сессии.
- Спред. Эта величина отражает разницу между ценами на покупку и продажу актива в биржевом стакане.
- Объем заявок. Это количество ценных бумаг, предложенных к покупке по определенной стоимости.
Внимание! Для поиска ликвидных активов можно установить фильтр по объему торгов. Таким образом удастся отсортировать ценные бумаги, которые торгуются в наибольшем количестве в рамках одного дня. Данные активы являются самыми ликвидными. Рекомендуется также обратить внимание на ценные бумаги с небольшим спредом, предложенные к покупке в наибольшем количестве. Это относительно ликвидные активы.
Кто создает ликвидность
Ликвидность на рынке создается самими инвесторами. Ее уровень зависит от спроса и предложения. При выходе новостей, которые могут оказать существенное влияние на динамику котировок ценных бумаг, на рынке повышается активность. Это способствует росту ликвидности. У инвесторов появляется возможность заработать, поэтому они выставляют больше заявок.
Внимание! При повышении инвестиционной активности стоимость ценных бумаг может значительно колебаться. Такое рыночное явление называется повышенной волатильностью.
Для ликвидности важное значение имеет показатель доли ценных бумаг в свободном обращении. Это часть всех акций эмитента, торгуемая на бирже. Чем больше доля ценных бумаг в свободном обращении, тем выше ликвидность.
Допустим, 95 % акций компании является собственностью одного инвестора. Только 5 % ценных бумаг находится в свободном обращении. Такие активы сложно назвать ликвидными. Существуют исключения из этого правила, например, акции «Газпром нефти», но такие исключения встречаются крайне редко.
Если инструмент обладает низкой ликвидностью, у инвесторов могут возникать сложности входа и выхода из позиций. К таким активам относятся многие опционы, акции третьего эшелона и корпоративные облигации. Это не значит, что работать с ними невозможно. Инвесторы могут заключать прибыльные сделки с такими инструментами. Но при принятии решений о целесообразности их покупки в обязательном порядке необходимо учитывать фактор ликвидности.
Кроме частных инвесторов на рынке работают профессиональные участники биржевой торговли. Это маркетмейкеры. Их обязанность заключается в покупках, хранении и продажах ценных бумаг. Цель работы маркетмейкеров — поддержание ликвидности финансовых инструментов на определенном уровне.
Биржа устанавливает для профессиональных участников специальные условия. Они могут касаться, например, количества заявок. Маркетмейкеры обычно устанавливают цену продажи на долю процентов выше рыночной, а покупки — ниже. Это исключает риски работы в убыток.
Внимание! За счет заявок маркетмейкеров поддерживается необходимый уровень ликвидности. Этот показатель не отражается в объеме торгов, но без труда отслеживается в биржевом стакане.
Ликвидные активы
Обычно наибольшей ликвидностью отличаются рынки акций, облигаций, фьючерсов и валюты. Данные инструменты пользуются популярностью у российских инвесторов.
Самыми ликвидными являются:
- акции «голубых фишек»;
- ОФЗ;
- фьючерсы на акции «голубых фишек», валюту и индексы.
При этом ликвидность не определяется конкретным инструментом. Она зависит от объемов ценных бумаг в стакане и участия маркетмейкеров в торгах. Существуют финансовые инструменты, которые всегда имеют низкую ликвидность. К ним относятся недвижимость, некоторые опционы, внебиржевые акции.
Значение для инвесторов
Показатель ликвидности имеет важное значение при заключении сделок с ценными бумагами в больших объемах. Если инвестору необходимо продать или купить активы в небольшом количестве, операция, скорее всего, будет успешно проведена. Это касается даже инструментов с низким уровнем ликвидности.
Недостаточно проанализировать оборот за день. Для оценки ликвидности необходимо посмотреть в стакан. Особенно это актуально при работе с инструментами, не пользующимися большой популярностью на бирже. Если в стакане отсутствуют предложения в необходимом объеме по рыночной цене, не рекомендуется устанавливать лимитированную заявку.
Ликвидность имеет важное значение, если в ближайшем будущем инвестору могут понадобиться вложенные деньги. Это может быть связано с покупкой недвижимости или с другими обстоятельствами. В таких случаях рекомендуется заранее оценить ликвидность активов. Это избавит от необходимости в будущем продавать ценные бумаги по низкой стоимости для удовлетворения потребности в деньгах.
Ранее мы писали про:
💡 Любите правильные и полезные "лонгриды"? Собрали лучшее, чтобы вам не пришлось искать по всему интернету