Стоит ли покупать акции Новабев? Отчет за 2025 год, дивиденды и перспективы

Подходит к концу сезон отчетностей за 2025 год. Ранее разобрал отчеты Северстали, Новатэка, Яндекса, Сбербанка, Московской биржи, Россети Ленэнерго, ИКС5, МД Медикал групп, Роснефти и Россетей Центр и Приволжье, Газпром нефть. Смотрю отчетности компаний, акции которых есть у меня.

Сегодня рассмотрим Новабев групп (до 2023 г. Белуга) - российская алкогольная компания, производственные активы которой составляют 5 ликеро-водочных заводов: Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Уссурийский бальзам», пермский завод «Бастион осн. 1942 г.» и подмосковный «Завод Георгиевский. Традиции Качества». Также группе принадлежат винное хозяйство «Поместье Голубицкое» (Краснодарский край, Таманский полуостров), спиртзавод «Чугуновский» и сеть розничных магазинов «ВинЛаб».

История развития компании

В 1999 г. была основана группы «Синергия». В течение двух лет создавалось и активно развивались производственный блок и дистрибуционная сеть. В 2002 г. компания приобретает первое ликеро-водочное предприятие — завод «Уссурийский бальзам». Через 5 лет активы составляют уже 6 заводов. Далее компания приобретала бренды (Beluga и «Беленькая») и развивала свои. В 2023 году компания с названием Белуга становится Novabev Group.

Выпускаемая продукция и основные производственные площадки
- 6 производственных площадок;
- 18 логистических центров;
- 355 га собственных виноградников;
- 40 собственных брендов;
- у компании 2175 магазинов Винлаб (на конец 2025 г).

Финансовые показатели из отчета по МСФО за 2025 год:
- выручка: 149,3 млрд р. (+10% г/г);
- операционная прибыль 14,1 млрд р. (+15% г/г);
- EBITDA 21,2 млрд р. (+14% г/г);
- чистая прибыль 5,2 млрд р. (+13% г/г);
- чистый долг/EBITDA 1,96x (в 2024 г. было 1,9х).

Выручка и прибыль выросли за счет существенного роста продаж высокомаржинальных брендов из премиум-сегмента, работы с ассортиментом и переориентации на более ликвидные марки, расширением сети магазинов ВинЛаб (в 2025 году количество магазинов выросло с 2041 до 2175).

Размер дивидендных выплат НоваБев Групп установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО.

Совет директоров рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 2025 год 27 апреля. Размер финального дивиденда за 2025 год может составить до 20 р. на акцию.

Ранее были следующие дивидендные выплаты:
- за 1 полугодие 2025 г. 20 р. (5,1%);
- за 2024 г. 25 р. (5,5%);
- за 1 полугодие 2024 г. 12,5 р. (1,94% - размер дивидендов изменился, т.к. компания провела сплит акций);
- за 2023 г. 225 р. (3,7%);
- за 3 квартал 2023 г. 135 р. (2,5%);
- за 1 полугодие 2023 г. 320 р. (5,37%);
- за 2022 г. 400 р. (8,5%);
- за 1 полугодие 2022 г. 75 р. (5,5%).

Результаты компании в 2025 году будут определяться денежно-кредитной политикой ЦБ, динамикой продаж сети Винлаб и коммерческих расходов.

Стоимость акций Новабев сейчас находится на уровне 392,8 р. (за год цена снизилась на 22%). После публикации отчета стоимость акций перешла к росту.

Долгосрочно компания выглядит интересно (сейчас на компанию давит увеличение расходов и обслуживание долга). В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций. Также Винлаб может выйти на IPO.

У меня есть акции Новабев с долей 4,3% со средней ценой покупки 511,4 р. Продолжаю покупать снижая среднюю цену (целевая доля 5%).

Подписывайтесь на мой телеграм-канал (если не открывается ссылка, то введите в поиске @invest_amn), в нем показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов, делаю обзоры на ценные бумаги. Еще есть MAX, подписывайтесь туда тоже.