Кредит на конец света и умные машины. Кто загнал планету в долг на $348 триллионов
В 2025 году мировая экономика установила рекорд, которым страшно гордиться. По данным Института международных финансов (IIF), глобальный долг за год подскочил почти на $29 триллионов и пробил историческую отметку в $348 триллионов. Чтобы осознать этот масштаб: это треть квадриллиона долларов, или сумма, на которую можно было бы купить всю экономику США 9 раз подряд. Если поделить этот долг поровну на каждого жителя планеты, включая младенцев, выйдет больше $40 тысяч на брата. Главная интрига в том, кто именно набирает эти кредиты. Оказалось, что пока обычные люди и бизнес пытаются затягивать пояса, правительства скупают оружие и строят дата-центры для искусственного интеллекта (ИИ), не глядя на ценники.
Разбираемся, как страх перед войной и технологическая гонка посадили мир на долговую иглу и почему расплачиваться за амбиции чиновников придется всем нам.
Анатомия глобального пузыря
Мировой долг — это слоеный пирог, где смешаны обязательства государств, корпораций и обычных семей. И вот тут начинается самое интересное. Отношение глобального долга к ВВП (главный показатель того, способна ли планета платить по счетам) падает уже пятый год подряд и сейчас составляет около 308%. Звучит позитивно, но радоваться рано.
Вся эта бумажная стабильность держится исключительно на плечах частного сектора. Обычные заемщики и компании после пандемии стали аккуратнее с кредитами. А вот государства, напротив, сорвались с цепи.
Гордон Шэннон, портфельный менеджер из TwentyFour Asset Management, констатирует жесткую правду: пока все обсуждают безумные траты корпораций на ИИ, главными спонсорами долгового пузыря остаются правительства. Механика простая:
- Казначейства по всему миру штампуют гособлигации на десятки миллиардов долларов.
- Предложение бумаг растет, и, чтобы инвесторы их покупали, приходится повышать доходность (стоимость обслуживания долга).
- В результате доходность 10-летних гособлигаций США и Британии уже болтается в районе 4%. Даже сверхнадежная Германия, которая недавно кредитовалась под отрицательный процент, теперь вынуждена платить инвесторам больше 2% годовых.
Раньше ситуацию спасали центробанки, которые скупали эти долги, но теперь они резко свернули программы поддержки. В итоге государства занимают всё больше, а обслуживать эти долги становится всё дороже.
Пушки и нейросети
Куда же уходят эти триллионы? Аналитики IIF и журналисты Financial Times выделяют два главных пылесоса, выкачивающих деньги из мировой экономики: оборонка и искусственный интеллект. Это самый мощный скачок госрасходов со времен ковидных локдаунов.
С ИИ всё более-менее понятно. По оценкам аналитиков, только американские IT-гиганты в ближайшие годы могут занять до $1,5 триллиона на строительство дата-центров и инфраструктуры для нейросетей. Индустрия верит, что эти вложения окупятся кратным ростом производительности.
С оборонными расходами ситуация сложнее и драматичнее. Страх перед геополитическими конфликтами заставляет страны открывать бюджетные шлюзы. Главный драйвер здесь — возвращение Дональда Трампа в Белый дом. Он уже пообещал к 2027 году накачать Пентагон деньгами, доведя его бюджет до колоссальных $1,5 триллиона (плюс полтриллиона к текущим значениям). Но еще сильнее досталось Европе.
Европейский шок и налог на страх
Европейским союзникам по НАТО пришлось резко переписывать свои бюджеты. На июньском саммите 2025 года в Гааге Дональд Трамп буквально продавил историческое решение: альянс договорился повысить планку военных расходов до 5% от ВВП к 2035 году. Для Европы, которая десятилетиями недоплачивала даже обязательные 2%, это финансовое землетрясение.
Что это значит на практике?
- Для выполнения требований Трампа странам ЕС придется брать новые кредиты, так как свободных денег в их бюджетах просто нет.
- По прогнозам IIF, к 2035 году отношение госдолга к ВВП в европейских странах взлетит еще более чем на 18%.
- Только Великобритании это обойдется в дополнительные £30 миллиардов в год.
Европа вынуждена оплачивать свой страх перед Россией и давление Вашингтона, загоняя собственную экономику в долговую яму. Иронично, но Трамп назвал это «огромной победой для западной цивилизации».
Жизнь в долг. Кто заплатит по счетам?
Прогноз на ближайшие годы выглядит тревожно. Сочетание растущих аппетитов генералов, гонки за ИИ-технологиями и ослабления финансового регулирования неизбежно приведет к новому витку займов. Только в 2026 году развивающимся странам предстоит рефинансировать рекордные $9 триллионов старых долгов, а развитым — более $20 триллионов.
У правительств остается ровно два пути. Либо они начнут агрессивно повышать налоги, перекладывая стоимость танков и серверов на бизнес и простых граждан. Либо им придется запускать печатный станок, разгоняя инфляцию и обесценивая сбережения. В любом случае, за $348-триллионный банкет правительств в конечном итоге заплатит каждый из нас.
💼 Если вам понравилась статья, приглашаю посетить телеграм-канал Рынки и Смыслы, где вы найдете много экономических и аналитических разборов