Почему Европа снова увеличивает закупки нашего топлива и что это значит для экономики

В марте поставки российского газа в Европу подскочили на 22%. За месяц по «Турецкому потоку» прокачали 1,7 миллиарда кубометров. Причина этого роста никак не связана с потеплением отношений. Все дело в войне на Ближнем Востоке. Из-за перекрытия Ормузского пролива мировой рынок лишился пятой части привычных поставок энергоресурсов. Европейцам пришлось срочно искать замену и закупать больше российского газа.

В новостях это выглядит как большая победа. Но давайте разберем, как этот скачок отразится на нашем бюджете и бизнесе в реальности.

После полной остановки транзита через Украину труба через Турцию осталась единственным окном в Европу для российского газа. Что это означает на практике? Турция превратилась в абсолютного монополиста.

Когда у продавца остается только один маршрут доставки, покупатель и транзитер начинают диктовать свои условия. Анкара прекрасно осознает свою силу. Турки могут требовать максимальные скидки на топливо, отсрочки платежей или выгодные политические уступки. Поэтому важно понимать простой закон рынка: рост физических объемов прокачки на 22% совершенно не гарантирует такого же роста живых денег на счетах компании.

Цифра в 22% звучит красиво, но ее нужно рассматривать в правильном масштабе. Да, сейчас мы продали 1,7 миллиарда кубов за месяц. Весь экспорт за прошлый год составил около 18 миллиардов. Но если мы посмотрим на 2018 или 2019 годы, то тогда Европа закупала у нас по 180 миллиардов кубометров ежегодно.

Текущий рост — это небольшой отскок на дне глубокой ямы. Мы продаем в десять раз меньше газа, чем несколько лет назад. Государственный бюджет безусловно получит от мартовского всплеска дополнительные налоговые доходы. Эти деньги пригодятся прямо сейчас, но они не решат общую проблему падения экспортной выручки.

На фоне таких новостей котировки акций газового монополиста на бирже действительно могут немного подрасти. Однако важно сохранять холодную голову. Ближневосточный кризис дал нашему газовому гиганту небольшую передышку и дополнительную выручку, но старые времена не вернутся. Главная задача компании на ближайшие годы — строить новые трубы в Азию и газифицировать российские регионы. Это требует огромных затрат. Поэтому внезапный спрос со стороны Европы стоит воспринимать просто как удачное стечение обстоятельств, а не как повод для больших инвестиционных надежд.

💼 Если вам понравилась статья, приглашаю посетить телеграм-канал Рынки и Смыслы, где вы найдете много экономических и аналитических разборов